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66万吨缺口?机构看好电解铝供需逐步改善
http://www.31boiler.com 2019-07-11 15:35:15 新华社

  年初以来,已有多家机构预测电解铝的供需持续改善,目前铝业股已经充分反映了各种悲观预期,存在否极泰来的可能性。

  如此前中泰证券预计2020年电解铝供给格局为“产出顶、库存底”,只要需求预期得到进一步改善,电解铝进入景气周期将在所难免。鉴于截止2019年6月初,铝库存绝对量已降至115万吨以下水平,较2019年上半年高点降60万吨。

  近日,民生证券亦发表研报,预计年国内电解铝供需将出现66万吨左右缺口,供需结构出现改善。鉴于3月开工以来,电解铝库存从高点下降超过70万吨,库存去化明显。

  智通财经APP了解到,供给侧改革以来,2018年电解铝产能出现下滑;2018-2019年4月份已投产384万吨,同期减产产能达404万吨。

  从需求来看,主要下游迎来边际改善。首先,地产方面,从开工和施工面积来看,下半年竣工面积增速或将回暖,地产用铝有望企稳。

  里昂近日亦发表报告称,根据库存和土地销售分析,维持对今年下半年房地产建筑行业更为乐观的看法。

  电力方面,按国家电网电力投资额规划估算,2019年电网计划投资额增速有望达5%(2018年全国电网建设投资额5373亿元,增速0.6%),民生证券预计下半年电网用铝将明显回升。

  此外,汽车方面,国五国六切换带来6月批发和零售数据向好,预计8月后经销商开始补充国六库存,国六汽车销售有望好转。尤其是在铝消费中表现较亮眼的新能源汽车。

  如最新公布的比亚迪6月销量快报,数据显示,今年上半年比亚迪整车销量达228072辆,同比略微上涨1.59%。其中,新能源汽车上半年销量增幅明显,同比增长94.5%;纯电动乘用车增长最为显著,增幅更是高达301.76%。

  倘若真如机构预期,电解铝供需逐步改善,相关铝企利润有望修复,投资者可关注电解铝全产业链企业中国铝业,以及世界最大的电解铝企业中国宏。

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